Mercado SolarParques solares con financiamiento colectivo, contado o en cuotas
Ana P. (inversora, ejemplo)
Prototipo navegable · todos los números son de ejemplo[Registro CNV: a obtener]Rendimientos proyectados, no garantizados
San Juan · JáchalFinanciamiento
PSF Jáchal
3,0 MWp · Tracker 1 eje · bifacial · Merchant · venta al spot del MEM · USD 48/MWh
Lo esencialhoja de información clave · todo es de ejemplo
| Dato | Valor | Fuente |
|---|---|---|
| Qué es | Parque solar de 2,98 MWp (2,5 MWac) en Jáchal, San Juan · Tracker 1 eje · bifacial · vende la energía por Merchant · venta al spot del MEM a USD 48/MWh | Estimación ELAP ELAP · informe rev B · estudio P50/P90 · 20/08/2026 |
| Cuánto se levanta | USD 1,00 M del colectivo, de un CAPEX de USD 1,84 M (USD 0,616/Wp) · 88 % levantado · cierra 30/11/2026 | Contrato 75 % · Cotización 5 % · Estimación ELAP 20 % al 08/10/2026 |
| Ticket mínimo | USD 500 · 5 participaciones de USD 100, contado o en cuotas | Contrato Términos de la plataforma, art. 9 · 01/07/2026 |
| Rendimiento | P50 10,1 % · P90 7,7 % del capital aportado en el año 1 · proyectado, no garantizado | Estimación ELAP ELAP · modelo del fideicomiso, informe rev B · 20/08/2026 |
| Plazo | Merchant · vida útil 25 | Estimación ELAP ELAP · informe rev B · 20/08/2026 |
| Riesgos principales | Precio spot · Curtailment · Obra y plazos | Estimación ELAP ELAP · informe rev B · estudio P50/P90 · 20/08/2026 |
| Comisiones totales | USD 212.025 únicas (11,5 % del CAPEX) · USD 74.909 por año (23,8 % del ingreso del año 1, con el interés de la deuda) | Contrato Contrato de fideicomiso, anexo III · 20/09/2026 |
[Modelo: hoja de información clave del reglamento UE 2020/1503 y CNV RG 717/2018 · a verificar en el memo legal]
MesasEstación MTLínea a la redLímite del predio
Parque — Planta
98 mesas 1P de 2 × 261 estación MT de 3,15 MVA · 33 kVLMT 33 kV · 0,9 km7 ha ocupadas de 12Plano de ELAP, rev del informe
Quién participa
| Rol | Quién | Forma de aporte | Estado |
|---|---|---|---|
| Terreno | Productor (ejemplo) | Aporte por participación | Listo |
| Trackers | Trackers del Oeste (ejemplo) | Aporte por participación | Listo |
| Comprador | Mercado spot | Sin contrato: precio variable | En curso |
| EPC | Constructora Huarpe (ejemplo) | Llave en mano | Listo |
| Ingeniería | ELAP | rev B | Listo |
Estructura de capital ejemplo
Terreno, en especie · USD 0,08 M · 4 %Equipos, en especie · USD 0,26 M · 14 %Colectivo · USD 1,00 M · 54 %Deuda bancaria · USD 0,49 M · 27 %
Total USD 1,84 M = CAPEX, suma del cómputo · USD 0,616/Wp · capital aportado (sin deuda) USD 1,34 M
P50P90
Distribución anual — % de lo integrado
Años 1 a 10 con deudaSube al repagar la deudaProyectado, no garantizado
Riesgos explícitos
| Riesgo | Qué puede pasar | Qué lo acota |
|---|---|---|
| Precio spot | Sin PPA, el ingreso sigue el precio del mercado, que puede caer. | Rango de rendimiento más ancho; el P90 usa USD 43/MWh. |
| Curtailment | Nodo con capacidad libre de 9 MW para 2,5 MW solicitados. | El P90 descuenta 2 % de recorte. |
| Obra y plazos | Sobrecostos o demoras corren el inicio de las distribuciones. | EPC llave en mano con precio cerrado. |
Preguntas
Todavía no hay preguntas.
Financiamiento cierra 30/11/2026
88 % · USD 0,88 M de USD 1,00 M · mínimo para cerrar 80 %
Ticket mínimoUSD 5005 participaciones · o 12 cuotas de USD 44 · o 18 de USD 30
- Rendimiento
- 7,7 a 10,1 % el año 1 (P90 a P50), proyectado, no garantizado
- Plazo
- Merchant · vida útil 25
Acceso a la red
- Nodo
- ET Jáchal 132/33 kV
- Capacidad libre
- 9 MW (CAMMESA, dato público)
- Potencia solicitada
- 2,5 MW
- Prioridad de despacho
- Asignada 05/2026 · vence 05/2028
- Depósito de garantía
- Constituido
Comprador de la energía
Sin PPA · venta al mercado spot (CAMMESA)
Merchant · venta al spot del MEM · USD 48/MWh
Etapas
Terreno12/2025
Ingeniería03/2026
Acceso a red05/2026
hoyFinanciamientocierra 30/11/2026
Obra2027
Operación2027 a 2052
01Equipos y cantidades24 renglones · suma USD 1.836.504 = CAPEX
| Rubro | Descripción | Fabricante y modelo | Dato técnico | Cantidad | Precio unitario | Total | Fuente | Estado de compra |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Equipos principales, ítem por ítem · click en un renglón para ver garantía, país y hoja de datos | ||||||||
| Equipos | Módulo fotovoltaico bifacial | JinkoSolarTiger Neo JKM585N-72HL4-BDV | 585 Wp · bifacial N-type · 1.500 V | 5.096 un | USD 64,35 | USD 327.928 | Contrato Orden de compra n.º 2 · Importadora Litoral (ejemplo) · 01/10/2026 | Adjudicado |
| Equipos | Inversor string | SungrowSG250HX | 250 kW · 1.500 V · 12 MPPT | 10 un | USD 8.950 | USD 89.500 | Cotización Proveedor B · 08/10/2026 · vence 07/11/2026 | Cotizado |
| Estructura | Tracker 1 eje, una fila (1P) | NextrackerNX Horizon | 1P · 52 módulos · ±60° | 98 mesas | USD 2.690 | USD 263.620 | Contrato Acuerdo de aporte n.º 5 · Trackers del Oeste (ejemplo) · 25/09/2026 | Adjudicado |
| Media tensión | Transformador de potencia en aceite | Tadeo CzerwenyTPC 3150 kVA ONAN | 3,15 MVA · 33/0,8 kV · Dyn11 | 1 un | USD 72.000 | USD 72.000 | Estimación ELAP ELAP · informe rev B · 20/08/2026 | A cotizar |
| Media tensión | Celdas de media tensión, 3 funciones | Ormazabalcgm.3 36 kV | 36 kV · 2 líneas + protección | 1 un | USD 46.000 | USD 46.000 | Estimación ELAP ELAP · informe rev B · 20/08/2026 | A cotizar |
| BOS eléctrico | Cable solar de corriente continua | PrysmianTecsun H1Z2Z2-K | 1 × 6 mm² · 1,5 kV | 12.000 m | USD 0,95 | USD 11.400 | Estimación ELAP ELAP · informe rev B · 20/08/2026 | A cotizar |
| BOS eléctrico | Cable de baja tensión, inversor a estación | IMSASubterráneo XLPE Al | 1 × 240 mm² · 1,8/3 kV | 4.500 m | USD 6,20 | USD 27.900 | Estimación ELAP ELAP · informe rev B · 20/08/2026 | A cotizar |
| Media tensión | Cable de media tensión, red interna | CimetXLPE 18/30 kV Al | 1 × 95 mm² · 33 kV | 600 m | USD 11,60 | USD 6.960 | Estimación ELAP ELAP · informe rev B · 20/08/2026 | A cotizar |
| Lo menor, por rubro | ||||||||
| Estructura | Hincado de pilotes y montaje mecánico de los trackers | — | 0,030 USD/Wp | 1 global | USD 89.435 | USD 89.435 | Contrato Contrato EPC · Constructora Huarpe (ejemplo) · 28/09/2026 | Adjudicado |
| BOS eléctrico | Cajas de string, protecciones, puesta a tierra, monitoreo y montaje eléctrico | — | 0,052 USD/Wp | 1 global | USD 155.020 | USD 155.020 | Contrato Contrato EPC · Constructora Huarpe (ejemplo) · 28/09/2026 | Adjudicado |
| Media tensión | Caseta, bases y montaje de las estaciones MT | — | por estación | 1 un | USD 26.000 | USD 26.000 | Contrato Contrato EPC · Constructora Huarpe (ejemplo) · 28/09/2026 | Adjudicado |
| Obra civil | Movimiento de suelos, caminos internos, cerco, drenaje y obrador | — | 0,052 USD/Wp | 1 global | USD 155.020 | USD 155.020 | Contrato Contrato EPC · Constructora Huarpe (ejemplo) · 28/09/2026 | Adjudicado |
| Conexión a la red | Línea de media tensión 33 kV, postes de hormigón | — | por km | 0,9 km | USD 74.000 | USD 66.600 | Contrato Contrato EPC · Constructora Huarpe (ejemplo) · 28/09/2026 | Adjudicado |
| Conexión a la red | Campo de salida en la estación transformadora, protecciones y medición SMEC | — | 1 campo | 1 global | USD 160.000 | USD 160.000 | Contrato Contrato EPC · Constructora Huarpe (ejemplo) · 28/09/2026 | Adjudicado |
| Ingeniería | Ingeniería ELAP: básica, de detalle, P50/P90 y conforme a obra | — | 0,012 USD/Wp | 1 global | USD 35.774 | USD 35.774 | Estimación ELAP ELAP · informe rev B · 20/08/2026 | Comprado |
| Desarrollo | Desarrollo ELAP: permisos, impacto ambiental y gestión de la prioridad de despacho | — | 0,018 USD/Wp | 1 global | USD 53.661 | USD 53.661 | Estimación ELAP ELAP · informe rev B · 20/08/2026 | Comprado |
| Desarrollo | Ingeniero independiente: revisión de diseño y certificación de obra | — | USD 2.500 por MWp | 1 global | USD 7.453 | USD 7.453 | Contrato Contrato de fideicomiso · 20/09/2026 | Adjudicado |
| Desarrollo | Terreno, aporte por participación (valuación) | — | en especie | 1 global | USD 80.000 | USD 80.000 | Contrato Acuerdo de aporte del terreno · tasación (ejemplo) · 10/12/2025 | Comprado |
| Fiduciario | Constitución del fideicomiso y estructuración legal | — | honorario fijo | 1 global | USD 15.000 | USD 15.000 | Contrato Contrato de fideicomiso · 20/09/2026 | Comprado |
| Seguros | Seguro todo riesgo construcción y transporte | — | 0,45 % de la obra | 1 global | USD 6.738 | USD 6.738 | Estimación ELAP ELAP · informe rev B · 20/08/2026 | A cotizar |
| Comisión de la plataforma | Comisión de colocación de la plataforma | — | 3 % del colectivo | 1 global | USD 30.000 | USD 30.000 | Contrato Términos de la plataforma, art. 9 · 01/07/2026 | Adjudicado |
| Contingencia | Contingencia de obra | — | 4 % de la obra | 1 global | USD 59.895 | USD 59.895 | Estimación ELAP ELAP · informe rev B · 20/08/2026 | A cotizar |
| Costo financiero | Costo de las cuotas de los inversores y estructuración de la deuda | — | 5 % de lo pagado en cuotas + 1 % de la deuda | 1 global | USD 27.429 | USD 27.429 | Estimación ELAP ELAP · informe rev B · 20/08/2026 | A cotizar |
| Impuestos | Derechos de importación, tasa de estadística e impuestos no recuperables | — | 5 % de lo importado fuera del Mercosur | 1 global | USD 23.171 | USD 23.171 | Estimación ELAP ELAP · informe rev B · 20/08/2026 | A cotizar |
| Total del cómputo · 0,616 USD/Wp sobre 2,981 MWp | USD 1.836.504 | |||||||
Precios en USD sin IVA. Los nombres de proveedores, EPC, O&M y fiduciario son de ejemplo; los fabricantes y modelos son reales y sus precios, de ejemplo.
02Precios y CAPEXUSD 1.836.504 · 0,616 USD/Wp
| Rubro | USD | USD/Wp | % del total | Referencia de mercado USD/Wp | Promedio de la plataforma USD/Wp | Fuente |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Equipos | USD 417.428 | 0,140 | 22,7 % | 0,155 | 0,144 | Contrato 79 % · Cotización 21 % al 08/10/2026 |
| Estructura | USD 353.055 | 0,118 | 19,2 % | 0,125 | 0,121 | Contrato al 28/09/2026 |
| BOS eléctrico | USD 194.320 | 0,065 | 10,6 % | 0,080 | 0,078 | Contrato 80 % · Estimación ELAP 20 % al 28/09/2026 |
| Media tensión | USD 150.960 | 0,051 | 8,2 % | 0,035 | 0,044 | Contrato 17 % · Estimación ELAP 83 % al 28/09/2026 |
| Obra civil | USD 155.020 | 0,052 | 8,4 % | 0,060 | 0,063 | Contrato al 28/09/2026 |
| Conexión a la red | USD 226.600 | 0,076 | 12,3 % | 0,050 | 0,058 | Contrato al 28/09/2026 |
| Ingeniería | USD 35.774 | 0,012 | 1,9 % | 0,012 | 0,012 | Estimación ELAP al 20/08/2026 |
| Desarrollo | USD 141.114 | 0,047 | 7,7 % | 0,035 | 0,037 | Contrato 62 % · Estimación ELAP 38 % al 20/09/2026 |
| Fiduciario | USD 15.000 | 0,005 | 0,8 % | 0,003 | 0,003 | Contrato al 20/09/2026 |
| Seguros | USD 6.738 | 0,002 | 0,4 % | 0,002 | 0,002 | Estimación ELAP al 20/08/2026 |
| Comisión de la plataforma | USD 30.000 | 0,010 | 1,6 % | 0,010 | 0,010 | Contrato al 01/07/2026 |
| Contingencia | USD 59.895 | 0,020 | 3,3 % | 0,020 | 0,020 | Estimación ELAP al 20/08/2026 |
| Costo financiero | USD 27.429 | 0,009 | 1,5 % | 0,012 | 0,010 | Estimación ELAP al 20/08/2026 |
| Impuestos | USD 23.171 | 0,008 | 1,3 % | 0,008 | 0,008 | Estimación ELAP al 20/08/2026 |
| Total | USD 1.836.504 | 0,616 | 100 % | 0,607 | 0,611 | Contrato 75 % · Cotización 5 % · Estimación ELAP 20 % al 08/10/2026 |
Referencia de mercado: Estimación ELAP ELAP · referencia de mercado 2026, 19 precios presupuestarios · 15/09/2026. El promedio de la plataforma es el de los otros 6 proyectos de esta página. Cada rubro sale de la suma de sus renglones del cómputo.
03Licitación abiertaanónima hasta adjudicar, con nombre después
Equipos · Módulo bifacial 585 Wp, tier 1Adjudicada el 01/10/2026 · 5.096 un · 2 cotizaciones
| Oferente | Oferta | Precio unitario | Total | Contra la más baja | Plazo | Resultado |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Importadora Litoral (ejemplo) | JinkoSolar Tiger Neo JKM585N-72HL4-BDV | USD 64,35 | USD 327.928 | la más baja | 6 sem | Elegida |
| Importadora Andina (ejemplo) | JA Solar JAM72D40-585/LB | USD 65,52 | USD 333.890 | +1,8 % | 14 sem | No elegida |
Por qué ganó: Precio más bajo y stock nacionalizado: entrega en 6 semanas.
Equipos · Inversor string 250 kW, 1.500 VAbierta · cierra 05/11/2026 · 10 un · 3 cotizaciones
| Oferente | Oferta | Precio unitario | Total | Contra la más baja | Plazo | Resultado |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Proveedor A | Solis S6-GU250K-EHV | USD 8.720 | USD 87.200 | la más baja | 16 sem | En evaluación |
| Proveedor B | Sungrow SG250HX | USD 8.950 | USD 89.500 | +2,6 % | 10 sem | En evaluación |
| Proveedor C | Sungrow SG250HX | USD 9.080 | USD 90.800 | +4,1 % | 8 sem | En evaluación |
04Uso de los fondosdesembolsado USD 0 de USD 1.492.884
| Fuentes | USD | % |
|---|---|---|
| Terreno, en especie | USD 80.000 | 4,4 % |
| Equipos, en especie | USD 263.620 | 14,4 % |
| Colectivo | USD 1.000.000 | 54,5 % |
| Deuda bancaria | USD 492.884 | 26,8 % |
| Total | USD 1.836.504 | 100 % |
| Usos | USD | % |
|---|---|---|
| Equipos | USD 417.428 | 22,7 % |
| Estructura | USD 353.055 | 19,2 % |
| BOS eléctrico | USD 194.320 | 10,6 % |
| Media tensión | USD 150.960 | 8,2 % |
| Obra civil | USD 155.020 | 8,4 % |
| Conexión a la red | USD 226.600 | 12,3 % |
| Ingeniería | USD 35.774 | 1,9 % |
| Desarrollo | USD 141.114 | 7,7 % |
| Fiduciario | USD 15.000 | 0,8 % |
| Seguros | USD 6.738 | 0,4 % |
| Comisión de la plataforma | USD 30.000 | 1,6 % |
| Contingencia | USD 59.895 | 3,3 % |
| Costo financiero | USD 27.429 | 1,5 % |
| Impuestos | USD 23.171 | 1,3 % |
| Total | USD 1.836.504 | 100 % |
Lo aportado en especie (USD 343.620: terreno y equipos por participación) no pasa por la cuenta. El resto sale de la cuenta del fideicomiso contra hitos certificados por el ingeniero independiente, y cada desembolso se publica acá.
| Fecha | Hito | Monto | Destino | Certificado | Estado |
|---|---|---|---|---|---|
| 20/01/2027 | Cierre del financiamiento | USD 141.888 | Ingeniería, desarrollo, fiduciario y comisión de colocación | al certificar | Previsto |
| 20/03/2027 | Firma del EPC y anticipo | USD 202.649 | Anticipo del EPC | al certificar | Previsto |
| 20/04/2027 | Llegada de módulos a obra | USD 405.299 | Módulos e inversores contra entrega | al certificar | Previsto |
| 20/05/2027 | Hincado de pilotes | USD 162.119 | Hincado y estructura | al certificar | Previsto |
| 20/06/2027 | Montaje mecánico | USD 175.629 | Montaje mecánico | al certificar | Previsto |
| 20/07/2027 | Montaje eléctrico | USD 162.119 | BOS eléctrico y cables | al certificar | Previsto |
| 20/08/2027 | Estación MT y línea | USD 135.100 | Estaciones MT, línea y campo de salida | al certificar | Previsto |
| 20/09/2027 | Habilitación comercial CAMMESA | USD 108.081 | Saldo del EPC, contingencia y retención | al certificar | Previsto |
| Total por la cuenta del fideicomiso | USD 1.492.884 | CAPEX menos aportes en especie | |||
05Quién cobra quéUSD 212.025 únicas · USD 74.909 por año
| Parte | Quién | Concepto | Base | Monto USD | Cuándo | Fuente |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Plataforma | Mercado Solar | Comisión de colocación | 3 % del colectivo, una vez al cierre | USD 30.000 | Una vez | Contrato Términos de la plataforma, art. 9 · 01/07/2026 |
| Plataforma | Mercado Solar | Administración y mercado secundario | 1 % del ingreso, por año | USD 3.148 | Por año | Contrato Términos de la plataforma, art. 10 · 01/07/2026 |
| ELAP | ELAP | Ingeniería | 0,012 USD/Wp | USD 35.774 | Una vez | Contrato Contrato de fideicomiso, anexo III · 20/09/2026 |
| ELAP | ELAP | Desarrollo | 0,018 USD/Wp | USD 53.661 | Una vez | Contrato Contrato de fideicomiso, anexo III · 20/09/2026 |
| Fiduciario | Fiduciaria Pampa S.A. (ejemplo) | Constitución del fideicomiso | honorario fijo | USD 15.000 | Una vez | Contrato Contrato de fideicomiso, anexo III · 20/09/2026 |
| Fiduciario | Fiduciaria Pampa S.A. (ejemplo) | Administración del fideicomiso | 0,8 % del ingreso, por año | USD 2.518 | Por año | Contrato Contrato de fideicomiso, anexo III · 20/09/2026 |
| EPC | Constructora Huarpe (ejemplo) | Margen declarado del EPC | 10 % de la obra a su cargo (incluido en el cómputo) | USD 65.208 | Una vez | Contrato Contrato de fideicomiso, anexo III · 20/09/2026 |
| O&M | Operadora Solar Andes (ejemplo) | Operación y mantenimiento | USD 10.000 por MWp y año | USD 29.812 | Por año | Contrato Contrato de fideicomiso, anexo III · 20/09/2026 |
| Banco | Banco Regional (ejemplo) | Estructuración de la deuda | 1 % de la deuda | USD 4.929 | Una vez | Contrato Contrato de fideicomiso, anexo III · 20/09/2026 |
| Banco | Banco Regional (ejemplo) | Interés del año 1 | 8 % anual sobre la deuda | USD 39.431 | Por año | Contrato Contrato de fideicomiso, anexo III · 20/09/2026 |
| Ingeniero independiente | Estudio Ingeniería Zonda (ejemplo) | Revisión técnica y certificación de obra | USD 2.500 por MWp | USD 7.453 | Una vez | Contrato Contrato de fideicomiso, anexo III · 20/09/2026 |
| Únicas, dentro del CAPEX | USD 212.025 | 11,5 % del CAPEX | ||||
| Anuales, año 1 | USD 74.909 | del orden de pagos | ||||
Conflicto de interés declarado. ELAP es a la vez ingeniero, desarrollador y plataforma de este proyecto: cobra la ingeniería, el desarrollo y las comisiones de la plataforma. Por eso la revisión técnica la firma un ingeniero independiente (Estudio Ingeniería Zonda (ejemplo)), que también certifica cada hito antes de un desembolso.
06Producción con supuestosP50 6,56 GWh · P90 6,11 GWh por año · Fuente: Estimación ELAP · ELAP · informe rev B · estudio P50/P90 · 20/08/2026
| Dato o supuesto | Valor |
|---|---|
| Producción P50 | 6,56 GWh por año · 2.200 kWh/kWp |
| Producción P90 | 6,11 GWh por año · 2.050 kWh/kWp |
| Fuente meteorológica | PVGIS-SARAH3 cruzado con Solcast |
| Años de la serie | 2005 a 2023 (19 años) |
| Irradiación horizontal (GHI) | 2.090 kWh/m² por año |
| Ganancia bifacial | 7,6 % |
| Pérdidas totales del sistema | 13,8 % |
| Suciedad | 2,0 % con lavado trimestral |
| Disponibilidad | 99,0 % |
| Recorte de la red | 2,0 % |
| Degradación anual de los módulos | 0,4 % por año (garantía lineal del fabricante) |
| Incertidumbre combinada (1 σ) | 5,3 % · P90 = P50 × (1 − 1,28 σ) |
Descargar el estudio P50/P90 de ELAPPDF del informe rev B, con la serie meteorológica y el detalle de pérdidas.
07IngresoMerchant · venta al spot del MEM
| Dato | Valor | Fuente |
|---|---|---|
| Precio | USD 48/MWh: precio spot medio de los últimos 12 meses | Real CAMMESA · precio monómico medio (ejemplo) · 30/09/2026 |
| Plazo | Sin contrato: venta mensual al MEM | Estimación ELAP ELAP · informe rev B · 20/08/2026 |
| Indexación | No aplica: sigue el precio del mercado | Estimación ELAP ELAP · informe rev B · 20/08/2026 |
| Contraparte | CAMMESA, como administradora del mercado | Estimación ELAP ELAP · informe rev B · 20/08/2026 |
| Garantías | Ninguna | Estimación ELAP ELAP · informe rev B · 20/08/2026 |
| Energía cubierta | 100 % al spot; el P90 usa USD 43/MWh | Estimación ELAP ELAP · informe rev B · 20/08/2026 |
Precio spot de los últimos 12 meses USD/MWh · CAMMESA, precio monómico medio (ejemplo)
| 10/2025 | 11/2025 | 12/2025 | 01/2026 | 02/2026 | 03/2026 | 04/2026 | 05/2026 | 06/2026 | 07/2026 | 08/2026 | 09/2026 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 51 | 49 | 46 | 44 | 45 | 47 | 50 | 53 | 55 | 52 | 47 | 37 |
Promedio 48,0 USD/MWh: es el precio del P50. Mínimo 37 y máximo 55.
08Orden de pagosaño 1 · proyectado
| Orden | Concepto | Base | USD año 1, P50 | % del ingreso | USD año 1, P90 | Fuente |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ingreso por venta de energía | 6,56 GWh × USD 48/MWh | USD 314.810 | 100,0 % | USD 262.789 | Real CAMMESA · precio monómico medio (ejemplo) · 30/09/2026 | |
| 1 | Operación y mantenimiento | USD 10.000 por MWp y año | −USD 29.812 | 9,5 % | −USD 29.812 | Contrato Contrato de fideicomiso, anexo III · 20/09/2026 |
| 2 | Seguro todo riesgo operativo | 0,3 % del CAPEX por año | −USD 5.510 | 1,8 % | −USD 5.510 | Estimación ELAP ELAP · modelo del fideicomiso, informe rev B · 20/08/2026 |
| 3 | Honorario del fiduciario | 0,8 % del ingreso | −USD 2.518 | 0,8 % | −USD 2.102 | Contrato Contrato de fideicomiso, anexo III · 20/09/2026 |
| 4 | Comisión de administración de la plataforma | 1 % del ingreso | −USD 3.148 | 1,0 % | −USD 2.628 | Contrato Términos de la plataforma, art. 10 · 01/07/2026 |
| 5 | Tasas municipales e ingresos brutos | 1,2 % del ingreso | −USD 3.778 | 1,2 % | −USD 3.153 | Estimación ELAP ELAP · modelo del fideicomiso, informe rev B · 20/08/2026 |
| 6 | Impuesto a las ganancias | 35 % del resultado, con amortización en 25 años | −USD 55.004 | 17,5 % | −USD 37.343 | Estimación ELAP ELAP · modelo del fideicomiso, informe rev B · 20/08/2026 |
| 7 | Servicio de la deuda (capital e interés) | USD 0,49 M al 8 % a 10 años | −USD 73.454 | 23,3 % | −USD 73.454 | Contrato Contrato de fideicomiso, anexo III · 20/09/2026 |
| 8 | Reserva de reemplazo de inversores | USD 2.000 por MWp y año | −USD 5.962 | 1,9 % | −USD 5.962 | Estimación ELAP ELAP · modelo del fideicomiso, informe rev B · 20/08/2026 |
| 9 | Distribución a los inversores | 10,1 % del capital aportado | USD 135.625 | 43,1 % | USD 102.825 | Estimación ELAP ELAP · modelo del fideicomiso, informe rev B · 20/08/2026 |
Primero la operación, los impuestos y la deuda; las reservas; y recién después los inversores. El rendimiento de la ficha es el último renglón dividido por el capital aportado (USD 1.343.620).
09Sensibilidadaño 1 · mismo modelo del orden de pagos · Fuente: Estimación ELAP · ELAP · modelo del fideicomiso, informe rev B · 20/08/2026
| Caso | Rendimiento año 1 | Contra el base | Distribución USD | Por cada USD 1.000 |
|---|---|---|---|---|
| Caso base (P50) | 10,1 % | — | USD 135.625 | USD 101 |
| Precio de venta −10 % | 8,6 % | −1,5 pp | USD 115.776 | USD 86 |
| Producción P90 | 7,7 % | −2,4 pp | USD 102.825 | USD 77 |
| CAPEX +10 %, con más deuda | 8,6 % | −1,5 pp | USD 115.610 | USD 86 |
| Brecha cambiaria del 20 % | 8,4 % | −1,7 pp | USD 113.020 | USD 84 |
CAPEX +10 %: el sobrecosto se financia con más deuda. Brecha cambiaria: el ingreso se cobra en pesos al oficial y el inversor convierte a dólares a un tipo de cambio 20 % más alto.
10Avance de obracronograma previsto · Fuente: Estimación ELAP · ELAP · informe rev B · cronograma · 20/08/2026
| Hito | Prevista | Real | Atraso |
|---|---|---|---|
| Firma del EPC y anticipo | 15/02/2027 | pendiente | — |
| Llegada de módulos a obra | 15/04/2027 | pendiente | — |
| Hincado de pilotes | 15/05/2027 | pendiente | — |
| Montaje mecánico | 15/06/2027 | pendiente | — |
| Montaje eléctrico | 15/07/2027 | pendiente | — |
| Estación MT y línea | 15/08/2027 | pendiente | — |
| Energización | 15/09/2027 | pendiente | — |
| Habilitación comercial CAMMESA | 15/10/2027 | pendiente | — |
| Equipos principales | De 8 |
|---|---|
| Adjudicados o más | 2 |
| Comprados | 0 |
| Entregados en obra | 0 |
| Instalados | 0 |
| Mes | Previsto | Real | Curva |
|---|---|---|---|
| 02/2027 | 0 % | — | |
| 03/2027 | 7 % | — | |
| 04/2027 | 26 % | — | |
| 05/2027 | 50 % | — | |
| 06/2027 | 74 % | — | |
| 07/2027 | 93 % | — | |
| 08/2027 | 100 % | — |
Estado de compra de cada equipo en la sección 1. Fechas reales y avance: certificados del ingeniero independiente.
11Historial de cambiospúblico para todos
| Fecha | Qué cambió | De | A | Por qué | Fuente |
|---|---|---|---|---|---|
| 20/08/2026 | Módulos | rev A · 5.148 módulos · 99 mesas | rev B · 5.096 módulos · 98 mesas | Rev B del informe de ELAP: sale una mesa al ajustar el layout al retiro del canal. | Estimación ELAP ELAP · informe rev B · 20/08/2026 |
| 25/09/2026 | Trackers: precio y fuente | Estimación ELAP · USD 2.740 por mesa | Contrato · USD 2.690 por mesa | Aporte por participación de Trackers del Oeste (ejemplo). | Contrato Acuerdo de aporte n.º 5 · 25/09/2026 |
| 01/10/2026 | Módulos: fuente | Estimación ELAP · USD 0,110/Wp | Contrato · USD 0,110/Wp | Adjudicada la licitación a Importadora Litoral (ejemplo). | Contrato Orden de compra n.º 2 · 01/10/2026 |
Cuando un número cambia de fuente (estimado, cotizado, contratado, real), la anterior queda acá.
12Documentosdata room
- Contrato de fideicomisoPDF · 09/2026Sólo registrados
- ProspectoPDF · 09/2026Ver
- Contrato de venta de energíaPendiente
- Informe de ingeniería ELAP, rev BPDF · 08/2026Ver
- Estudio de acceso a la redPDF · 05/2026 · nota de prioridad CAMMESAVer
- Auditoría técnica del ingeniero independientePendiente
- Estados contables trimestrales del fideicomisoPendiente